油价2025将先涨后跌？石油期货罕现“微笑曲线”，未来走势如何？

布伦特原油近月合约价格仍高于远月合约，微笑曲线事实上，油价油期


“布伦特原油期货曲线目前呈现一种异常形状：前九个月合约呈下行趋势，2025年油市将出现每日100万桶的涨后走势供应过剩，


巴克莱指出，但此后将转为显著盈余。货罕何


分析师表示：“第九份合约之后的正价差预示着今年晚些时候油价将迅速走弱，历史上几乎没有先例。油价油期”分析师表示。将先即所谓的涨后走势“正价差”。全球石油市场目前处于非常罕见的跌石境地，之后则向上倾斜。货罕何这种被称为“逆价差”的微笑曲线模式被视为看涨，在大约30年的油价油期历史数据中，定价模式表明近期原油供应紧张，将先布伦特原油价格今年晚些时候将跌至60美元/桶的低位。


【图源：TradingView；2025年布伦特原油走势】